堆代码讯 近年来，增强型地热技术发展前景向好，数据中心对电力的巨大需求更是为其提供了强劲推力。Fervo Energy 顺势签下多项合作协议，这一迹象表明 —— 尽管尚未完全笃定 —— 该公司已走出初创企业的 “死亡之谷”。“死亡之谷” 指的是初创企业虽已验证技术可行，却未能筹集到足够资金，无法证明其技术能规模化盈利的阶段。许多初创公司始终未能跨过这道坎，最终走向消亡。

一家初创企业究竟何时才算走出死亡之谷，业界并无定论。一个重要判断标准是：能否拿到不依附于公司主体的项目融资贷款。Fervo 此前也曾获得过债权融资，但此次宣布的 4.21 亿美元贷款属于无追索权贷款，即贷款责任仅与特定项目绑定，即便项目违约，受影响的也只是该项目本身，不一定会拖垮公司。

该项目目前并无任何风险。这笔资金将用于建设 Fervo 位于犹他州的开普电站（Cape Station）。电站将于今年投产，2027 年初扩容至 100 兆瓦，全部建成后最终规模将达 500 兆瓦，且目前所发电量已全部被预订。

Fervo 表示，无追索权融资通常不适用于首创型项目，而开普电站在某种意义上正是此类标杆项目。尽管电站尚未完全建成，但 Fervo 已在当地钻探了十余口井，并积累了大量数据，这无疑为其促成此次融资提供了关键支撑。