堆代码讯 周一，英伟达 CEO 黄仁勋登上年度 GTC 大会主题演讲台时，这家市值 4 万亿美元的公司股价却开始下跌。华尔街投资者似乎并未被这位身穿皮夹克的创始人长达 2.5 小时的乐观演讲所打动。相反，他们更看重人工智能前景的不确定性，以及对泡沫的担忧。华尔街的紧张情绪，与硅谷热火朝天的氛围形成鲜明反差 —— 硅谷里弥漫的是信心，而非疑虑。

黄仁勋用两个多小时介绍了公司最新创新成果：从全新游戏图形技术、升级的网络基础设施，到自动驾驶合作项目，再到与 Groq 联合设计、用于加速薇拉・鲁宾天文台系统 AI 推理的全新芯片。他还抛出了一系列令人瞠目结舌的行业规模数据：将 AI 智能体生态称为 35 万亿美元市场，实体 AI 与机器人产业则是 50 万亿美元市场。黄仁勋还预计，仅英伟达的布莱克韦尔与薇拉・鲁宾这两款芯片，到 2027 年底就将斩获价值1 万亿美元的采购订单。这难道不该让投资者兴奋吗？Futurum 首席执行官丹尼尔・诺伊曼在接受《TechCrunch》采访时表示，他们不为所动其实并不意外。

巨大的新不确定性

“（人工智能）太过强大、极具变革性，且发展速度极快，我们其实还无法理解，它将对我们早已熟悉的各类社会结构产生怎样的影响。” 诺伊曼说，“市场厌恶不确定性。而创新的速度，恰恰制造了一种巨大的新不确定性，我想这是大多数人从未预料到的”。诺伊曼表示，部分不确定性来自市场上的误导性信息。他补充说，那些宣称企业 AI 采用率偏低的头条新闻，并未展现全貌 —— 至少从他接触到的交流情况来看是这样。

“企业 AI 采用率即将迎来拐点，并快速规模化。” 诺伊曼说，“我确实认为这正在发生。如果有人说并非如此，我想他们真正想表达的是，（投资回报率）与实际收益仍不够明确，而企业引用的调研和报告，大多还是半年前的数据。数据汇总本就需要数月时间”。回看英伟达过去几个季度的业绩，这种观点就很有分量。尽管企业可能没有大肆宣扬 AI 投资回报，但他们购买英伟达技术的力度却在不断加大。该公司不仅持续达成甚至大幅超越其雄心勃勃的目标与季度预期：上一季度，英伟达营收同比大涨 73%。

而且短期内这种趋势没有任何改变的迹象。例如，据路透社报道，就在本周，英伟达确认亚马逊计划在 2027 年底前为其云服务 AWS 采购 100 万块 GPU 及其他 AI 基础设施。扎克投资研究公司高级股票策略师凯文・库克也认同诺伊曼的观点，并对《TechCrunch》打趣道：投资者即便不满意，也改变不了整个股市都由英伟达 “托着” 的事实，因为众多企业的运转都依赖英伟达的技术。

“全球经济可以说正在围绕英伟达运转。” 库克说，“它正在搭建必需的基础设施。所有这些硬件、软件、实体 AI 领域的公司 —— 就连卡特彼勒现在也在做实体 AI—— 都在基于这些平台发展”。这一切并不意味着当前不存在 AI 泡沫，或未来不会出现泡沫。不过，尽管 GTC 大会未能提振英伟达股价，但更广泛的市场不确定性似乎并非英伟达的问题。该公司显然正全速前进，几乎带动整个全球经济与之同行。

“正如大家所知，英伟达是一家平台型公司。” 黄仁勋在 GTC 主题演讲中说，“我们拥有技术，拥有平台，拥有丰富的生态系统。而如今，全球价值 100 万亿美元的产业，几乎全都参与其中。”